2025年12月2日至5日，由清科控股（01945.HK）、投資界主辦，匯通金控、南山戰新投聯(lián)合主辦的第二十五屆中國股權投資年度大會(huì )在深圳成功舉行。本屆大會(huì )以“向未來(lái)，賦新生”為主題，不僅全面升級為“清科·南山創(chuàng )投周”，更全程創(chuàng )新性地融入AI科技元素，以科技感十足的呈現形式吸引了全場(chǎng)嘉賓的高度關(guān)注。大會(huì )攜手行業(yè)頭部投資機構、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖與科技創(chuàng )新者，為行業(yè)發(fā)展把脈、為未來(lái)篇章布局。

當前，股權投資市場(chǎng)正呈現積極態(tài)勢，募資結構更趨多元，投資方向加速聚焦硬科技和戰略性新興產(chǎn)業(yè)。在行業(yè)格局加速重塑的關(guān)鍵階段，本屆大會(huì )通過(guò)多維論壇、主題峰會(huì )與系列交流活動(dòng)，搭建起趨勢洞察、思想碰撞、資源對接的全景舞臺，為推動(dòng)創(chuàng )投行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、服務(wù)國家創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略注入強勁新動(dòng)能。

亮點(diǎn)一：解碼行業(yè)態(tài)勢，錨定未來(lái)機遇

12月3日上午，大會(huì )正式啟幕。清科集團創(chuàng )始人、董事長(cháng)，清科控股董事長(cháng)兼CEO倪正東作為主辦方發(fā)表致辭，他回顧了中國創(chuàng )投行業(yè)25年的發(fā)展歷程，并表示：“二十余年來(lái)，資金加速向硬科技轉移，超七成的資金流向硬科技企業(yè)；同時(shí)，外資基金投資活躍度下降，目前市場(chǎng)上65%資金由國資基金管理人管理，國資已是市場(chǎng)主力。未來(lái)，在更多的科創(chuàng )領(lǐng)域，如AI、創(chuàng )新藥、核聚變等，還蘊藏了大量的潛能和財富，所以我們相信創(chuàng )投行業(yè)將繼續大有可為”。

前海方舟資產(chǎn)管理有限公司董事長(cháng)、前海母基金首席執行合伙人靳海濤從全球視角解析創(chuàng )投戰略?xún)r(jià)值，他表示：“在創(chuàng )投的支持和推動(dòng)下，中國的科技產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷從學(xué)跑、到跟跑、再到并跑，乃至未來(lái)或者在目前這個(gè)階段已經(jīng)有一些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)跑的歷史性進(jìn)程，取得了一系列非常矚目的成就”。

亮點(diǎn)二：雙戰隊巔峰對話(huà)，思辨破局之道

面對股權投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、存量?jì)?yōu)化的新階段，頭部機構的差異化應對策略成為行業(yè)關(guān)注焦點(diǎn)。本屆大會(huì )特設核心影響力對話(huà)環(huán)節，由倪正東對話(huà)北極光創(chuàng )投鄧鋒、紀源資本符績(jì)勛、君聯(lián)資本李家慶、達晨財智劉晝、紅杉中國周逵等12位重磅嘉賓。嘉賓分為聚焦前沿科技、押注顛覆性創(chuàng )新的“探索突擊隊”與深耕實(shí)體產(chǎn)業(yè)、把握結構性機會(huì )的“價(jià)值耕耘隊”兩大陣營(yíng)。嘉賓圍繞投資過(guò)程中風(fēng)口與泡沫、時(shí)間與耐心、風(fēng)險與確定性等話(huà)題展開(kāi)思辨，雙方觀(guān)點(diǎn)相互補充、激蕩共鳴，為行業(yè)提供了多元視角的解題思路。

亮點(diǎn)三：多元議題交鋒，洞察投資新機

隨著(zhù)市場(chǎng)進(jìn)入精耕細作新階段，行業(yè)競爭正轉向價(jià)值深耕。“創(chuàng )·投趨勢論壇”構建多維議題矩陣，全方位拆解投資底層邏輯。毅達資本董事長(cháng)應文祿以“GP的靈魂拷問(wèn)：是隨波逐流，還是回歸市場(chǎng)化初心？”開(kāi)篇立論；匯豐中國副行長(cháng)唐臻怡聚焦國際金融機構對科創(chuàng )的賦能價(jià)值展開(kāi)分享。論壇設置五大核心圓桌討論，分別圍繞“周期博弈，向內生長(cháng)”“錯失與重倉，賽道選擇得失談”“退出攻堅戰”“早期投資的時(shí)間復利”“CVC，產(chǎn)業(yè)賦能的崛起與挑戰”等行業(yè)痛點(diǎn)展開(kāi)。海松資本馬東軍、元禾原點(diǎn)費建江、東證資本徐成等資深投資人擔任主持，匯聚弘毅投資曹永剛、渶策資本甘劍平、匯通金控莫劍波等百余位嘉賓，形成覆蓋募投管退全鏈條的智慧共鳴。此外，東方富海陳瑋、基石資本張維等嘉賓還在4日上午的環(huán)節中，就投資趨勢、AI時(shí)代機遇等主題補充分享，進(jìn)一步豐富論壇內涵。

圍繞“周期博弈，向內生長(cháng)”這一話(huà)題，豐年資本合伙人趙豐分享道：“現在每年IPO企業(yè)的數量不多，但堰塞湖消失了。堰塞湖的消失是進(jìn)入上行周期的一個(gè)典型信號，大家對于后續資本市場(chǎng)的周期還是要有一定的信心。”渶策資本創(chuàng )始合伙人甘劍平表示：“在底部復蘇的周期中，每個(gè)投資人都要考慮一個(gè)問(wèn)題:是選擇進(jìn)入到一二級市場(chǎng)都熱烈追捧的行業(yè)，還是去尋找一些非共識的、還沒(méi)有那么火熱的行業(yè)，從而爭取在估值相對比較便宜的階段去重倉一些項目，這是我每天思考的一個(gè)問(wèn)題”。

亮點(diǎn)四：破解退出難題，探索多元路徑

退出作為行業(yè)核心難題，在“退出攻堅戰”圓桌討論中得到集中破解。元禾厚望創(chuàng )始管理合伙人曾之杰?chē)@“退出攻堅戰”這一話(huà)題分享道：“退出是整個(gè)行業(yè)的難題，單靠一只基金的努力是不夠的。前提是資本市場(chǎng)保持活躍、健康、良好，大河有水，小河才能受益。”2025年并購市場(chǎng)表現活躍，德弘資本董事總經(jīng)理王瑋分享道：“關(guān)于并購投資的風(fēng)險控制，核心就是兩件事：第一，控制好合理估值，否則投后價(jià)值創(chuàng )造會(huì )被抹平；第二，保持良好的現金流支撐杠桿和分紅，保證股權價(jià)值不被侵蝕”。

而在“從‘大航海’到‘新大陸’：中國出海的范式革命”圓桌論壇中，優(yōu)山投資陳十游主持對話(huà)，ATM Capital創(chuàng )始人屈田等嘉賓圍繞出海戰略選擇、風(fēng)險控制等話(huà)題展開(kāi)熱議，屈田強調：“出海最大的風(fēng)險是戰略方向的偏差。去發(fā)達國家和新興市場(chǎng)也是兩個(gè)完全不同的選擇，不一定哪個(gè)選擇是正確的，關(guān)鍵是適合。孫子兵法講先勝后戰，應該詳細調研，有勝算再出海，否則就不要出海”，為機構海外退出與布局提供新思路。

亮點(diǎn)五：專(zhuān)場(chǎng)峰會(huì )聚焦，前沿賽道競速

AI峰會(huì )、創(chuàng )新藥與生命科技峰會(huì )，成為前沿賽道的深度研討陣地。邀請頭部機構投資人與細分領(lǐng)域標桿被投企業(yè)同場(chǎng)進(jìn)行圓桌派對話(huà)，圍繞技術(shù)迭代、市場(chǎng)拓展、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等產(chǎn)業(yè)深耕話(huà)題展開(kāi)思想共創(chuàng )。

隨著(zhù)人工智能從實(shí)驗室走向產(chǎn)業(yè)化，投資邏輯正從模型競賽轉向應用落地。AI峰會(huì )以“具身智能”為核心主線(xiàn)，分別聚焦AI落地物理世界、具身智能與AI硬件的中國機遇、具身智能大腦的范式突破等議題。峰瑞資本創(chuàng )始合伙人李豐分享道：“從投資的角度看這一輪機器人熱潮，有一個(gè)簡(jiǎn)單卻容易被忽視的道理:一個(gè)方向的意義越重大，它所經(jīng)歷的泡沫和低潮的次數往往就越多”。

創(chuàng )新藥與生命科技峰會(huì )同樣干貨滿(mǎn)滿(mǎn)，華蓋資本創(chuàng )始合伙人、董事長(cháng)許小林展望十年投資主題：“首先是投資基于中國科研院所、藥企0到1的原始創(chuàng )新。其次是創(chuàng )新藥投資的募投管退已經(jīng)跑通，大膽投沒(méi)有收入、沒(méi)有利潤，但真正有創(chuàng )新的企業(yè)。第三是AI+醫療會(huì )實(shí)現更多落地。第四是未來(lái)中國的MNC可能成為全球創(chuàng )新藥的重要買(mǎi)方。”隨后，嘉賓圍繞AI驅動(dòng)與模型革新、創(chuàng )新醫療器械的新航海時(shí)代、CXO和VC的協(xié)同共贏(yíng)等話(huà)題深入探討研發(fā)范式創(chuàng )新、產(chǎn)業(yè)生態(tài)構建等核心議題。

大會(huì )同期舉辦的“2025VENTURE50頒獎典禮”上，揭曉了風(fēng)云榜、新芽榜，以及人工智能、硬科技、生命科技三大行業(yè)50強，為資本指明了未來(lái)的投資方向與價(jià)值標的。其中入選企業(yè)中，人工智能企業(yè)占比達49%，具身智能、生成式AI及“AI+垂直場(chǎng)景”成為資本關(guān)注焦點(diǎn)，與大會(huì )產(chǎn)業(yè)深耕及科技賦能主題形成深度呼應。

亮點(diǎn)六：搭建交流平臺，促進(jìn)深度對接

大會(huì )充分發(fā)揮生態(tài)聚合優(yōu)勢，搭建多維度精準對接場(chǎng)景。精心設計多元配套環(huán)節，與核心論壇形成互補。“X-Day”西麗湖路演社Kickstarter科技創(chuàng )新全球化專(zhuān)場(chǎng)，為科創(chuàng )項目提供展示與融資對接平臺；落地深圳南山期間，“南山科創(chuàng )投資伙伴計劃”啟動(dòng)及“早期投資賦能校地成果轉化”簽約，彰顯區域生態(tài)融合升級。投資界奇妙夜、CEO早餐會(huì )等定向活動(dòng)，為嘉賓搭建深度溝通橋梁。

大會(huì )全天候“創(chuàng )·投嘉年華”、“創(chuàng )·投Talk”搭建輕量化交流場(chǎng)景；投資界羽毛球友誼賽等特色活動(dòng)拉近行業(yè)同仁距離?，F場(chǎng)20余個(gè)前沿科創(chuàng )企業(yè)及INNO100全球創(chuàng )新旗艦店展位中，具身智能機器人、重型運載火箭、AI玩具等創(chuàng )新產(chǎn)品吸引嘉賓駐足體驗，數字主持人與展品的互動(dòng)展示更成為現場(chǎng)打卡亮點(diǎn)，營(yíng)造出“有深度、有溫度”的行業(yè)交流氛圍。投資界羽毛球友誼賽的舉辦為本次大會(huì )畫(huà)上圓滿(mǎn)句號。

為期4天的第二十五屆中國股權投資年度大會(huì )在熱烈交流與行業(yè)共識中圓滿(mǎn)收官，大會(huì )既凝聚了行業(yè)發(fā)展共識，搭建了資源精準對接的生態(tài)平臺，更共同見(jiàn)證了創(chuàng )投力量在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中的重要作用。面向未來(lái)，大會(huì )將繼續攜手行業(yè)伙伴，為每一份創(chuàng )新注入持續向上的力量。